Madrid se erige como ‘hub’ europeo del lujo para los grandes patrimonios mundiales

Madrid se consolida en el podio de líderes del residencial de lujo en Europa. Mientras los mercados tradicionales sufren reajustes generalizados por la incertidumbre macroeconómica y los cambios fiscales, como es el caso de Londres o Nueva York, la capital de España se erige, un año más, como uno de los destinos prioritarios para el capital internacional y las grandes fortunas globales (aquellas que poseen más de 30 millones de dólares entre liquidez y activos).

Así se desprende de la vigésima edición de The Wealth Report de Knight Frank. Un informe que constata que, en un contexto internacional complejo, el inmobiliario de lujo en España ha seguido en el último ejercicio (2025) aumentando sus precios, aunque de forma más contenida, lo que hace prever un ciclo prolongado de años buenos. “Las tendencias han venido para quedarse; es muy difícil que esto vaya a ir para atrás”, asegura Humphrey White, director general de Knight Frank en España.

Según el citado informe, el capital privado global, incluyendo las grandes fortunas, ha trasladado su querencia por los mercados del norte de Europa al sur del Viejo Continente, consolidando sobre todo a la capital española como el gran hub europeo de riqueza e inversión. Así, España se sitúa en el ‘Top 3’ de la inversión directa en Europa, “cuando antes ni entraba en la opción 10”, apunta Daniel Caprarin, head of Research de la consultora.

En España, según Knight Frank, la población de altos patrimonios se ha disparado un 10,7% en los últimos cinco años y las previsiones apuntan a un crecimiento adicional de otro 11% en el próximo lustro, impulsado por los perfiles vinculados a la tecnología, la inteligencia artificial y los servicios financieros. “España se ha convertido en un nido estratégico a nivel mundial y con un capital que es cada vez más global y profesionalizado”, continúa Caprarin.  El informe revela que el 40% de los millonarios residentes en España es de origen internacional, apunta Ana White, premium properties director.

A escala nacional, Madrid concentra casi el 60% de toda la inversión extranjera directa que llega. Un crecimiento que se apoya en el sector tecnológico y de servicios financieros, explica el responsable de la consultora, que destaca que la Comunidad de Madrid es el segundo mercado europeo con más empleados en el sector tecnológico, solo por detrás de París, y la capital concentra casi la mitad de los trabajadores de este ecosistema en toda España.

Mientras plazas tradicionales como Londres sufren caídas del 4,7% en sus precios prime por el impacto de sus políticas fiscales, Madrid avanza un 5,1%. Por su parte, en la otra plaza destino del ultralujo, Marbella, los precios del residencial prime han crecido un 8% en el último año. En el lado opuesto, Barcelona se mantiene plana lastrada por la regulación urbanística, mientras que Mallorca e Ibiza experimentan ligeros ajustes condicionados por el enfriamiento de la economía alemana.

“El interés del capital privado está virando del norte al sur de Europa y Madrid se está consolidando como un hub europeo de riqueza y de inversión, como puente no solo de Sudamérica con Europa, sino también de Norteamérica”, señala Carlos Zamora, director de Residencial de la firma.

Por tipología de comprador, el perfil del inversor privado que sostiene el residencial prime está virando hacia patrimonios cada vez más jóvenes, mejor asesorados, a través de un mercado de multifamily offices en plena profesionalización e internacionalización, que ha superado por primera vez las 10.000 firmas a nivel mundial con presencia compartida en Asia, Europa y Estados Unidos, según explica Kate Everett, analista global de la compañía. “Estos inversores cuentan con una media de 3,7 residencias en su cartera y muestran una mentalidad geográficamente agnóstica: priorizan la experiencia vital, el bienestar (wellness) y la flexibilidad. De hecho, el contexto geopolítico actual está provocando un trasvase directo de flujos de capital norteamericano que antes se focalizaban en mercados como Dubai y que ahora buscan refugio seguro en el Viejo Continente”, agrega por su parte White.

Según The Wealth Report, durante el pasado año, los compradores latinoamericanos, a pesar de no haber mermado su actividad inversora en España, cedieron terreno pasando de copar el 22% de las transacciones al 20%, mientras que los norteamericanos subieron ya hasta el 10% del total. La gran sorpresa del ejercicio es la entrada con fuerza del comprador procedente de Reino Unido, que ya representa el 5% de las transacciones.

El apetito de los inversores privados y los family offices se extiende también hacia otros segmentos del sector inmobiliario comercial. “Los hoteles se han consolidado como el gran trophy asset para las grandes fortunas debido a la solidez de los fundamentales turísticos de España, segundo país del mundo en recepción de turistas y primero en ingresos de Europa”, apuntan desde Knight Frank. Por su parte, en el mercado de oficinas, la inversión privada supuso el pasado ejercicio el 55% del total de las operaciones en Madrid. En el caso de este activo, el interés de los family offices por los activos fuera de la M30 incluye que cuenten con flexibilidad urbanística. “Cuando compran un activo de oficinas no buscan cambiar el uso el primer día, pero sí pretenden que exista la capacidad urbanística de tener un ‘plan B’ de cara al futuro si las necesidades del mercado cambian”, explica Caprarin. Por el contrario, el capital privado pierde peso en el segmento logístico en comparación con mercados como el alemán, utilizándose en España más como activo patrimonial de diversificación de cartera que como un objetivo directo de la inversión.

Donde sí se concentra el protagonismo es en el sector del living, que el pasado año movilizó 4.200 millones de euros en el mercado nacional, con un 35% de las operaciones firmadas por capital privado. Las estimaciones de la consultora apuntan a que la inversión en este segmento podría incrementarse entre un 30% y un 40% adicional este año, con especial foco en el flex living, debido a que el suelo terciario resulta más competitivo económicamente que el residencial, y en la vivienda asequible y el build-to-rent (BTR).

A nivel global, la riqueza de los grandes patrimonios globales creció en el último año a un ritmo superior al de la propia economía. En 2025, la población con patrimonios ultra altos (UHNWI) aumentó un 5% hasta rozar las 948.000 personas, las cuales controlan un volumen de 7 billones de dólares a escala mundial. Si bien Estados Unidos concentra el 40% de esta masa de capital y China el 20%, el restallante dinamismo se encuentra en los mercados emergentes y en la reconfiguración del capital móvil, apunta Everett.

Dentro de las estrategias de estas grandes fortunas, se observa una progresiva traslación hacia el mercado de alquiler, motivada por la necesaria movilidad que requiere la coyuntura actual, agrega.