La inversión inmobiliaria mundial se acerca a los 200.000 millones en el primer trimestre

La inversión inmobiliaria global se mantiene a buen ritmo en el inicio del presente ejercicio. Así, alcanzó los 230.000 millones de dólares (unos 197.000 millones de euros) en el primer trimestre de 2026, según el último informe trimestral Global Capital Markets de Savills. En términos interanuales, la evolución del mercado mantiene señales de mejora, pese a un contexto condicionado por la incertidumbre geopolítica y financiera.

De acuerdo con Savills, la solidez del pipeline de operaciones indica que, pese a haber registrado un descenso del 5% respecto al trimestre anterior, la actividad inversora no experimenta cancelaciones, sino que sufre aplazamientos. En este contexto, el volumen de transacciones pendientes anticipa un aumento del 18% interanual en el segundo trimestre, siempre que tenga lugar una cierta desescalada de las tensiones en Oriente Medio, tal y como prevé el mercado.

La consultora destaca que este comportamiento reproduce el patrón observado tras el shock arancelario del pasado ejercicio, cuando la debilidad de la actividad en la primera mitad de 2025 dio paso a una recuperación en la segunda mitad del año. Savills prevé que, en un escenario de mayor estabilidad geopolítica, los fundamentales del inmobiliario permanecerán sólidos, con precios estables pese a unos tipos de interés más elevados y con el apoyo de la liquidez existente en los mercados de deuda.

Asimismo, la limitada actividad promotora respaldará el crecimiento de las rentas en el medio plazo, en un contexto de mayores costes de financiación y construcción que restringen nuevos desarrollos. En este entorno, los inversores muestran una mayor disposición a continuar activos a lo largo del ciclo, respaldados por la solidez estructural del sector y por su capacidad de diversificación, lo que favorece la continuidad de las transacciones incluso en un escenario de incertidumbre.

En Europa, la inversión llegó a los 48.000 millones de euros (56.000 millones de dólares), lo que representa un descenso del 5% interanual, en un entorno caracterizado por procesos más largos y mayores exigencias en la toma de decisiones. A nivel sectorial, los segmentos living volvieron a liderar la actividad, con un fuerte crecimiento de la inversión en residencias de mayores, que duplicó interanualmente, así como en residencias de estudiantes (Pbsa), que aumentó un 84%, y multifamily, con un incremento del 20%.

Además, surgió una importante divergencia geográfica dentro de la región: mientras mercados core como Francia, Reino Unido y Alemania registraron descensos interanuales, en gran medida por retrasos en grandes operaciones, otros países como España, Finlandia o Polonia superaron el 50% de crecimiento interanual, y reflejaron un mayor dinamismo inversor.

En España, el incremento fue del 56%. “El mercado español sigue tomando posiciones en el contexto de incertidumbre global, y está pasando a ser parte de la estrategia core de los inversores más que una oportunidad táctica”, según explica Alexis Pourcelot, director nacional de Savills Research.

Por regiones, la evolución en el primer trimestre fue desigual. En Estados Unidos, la inversión en inmobiliario comercial alcanzó los 120.000 millones de dólares, un 19% más interanual y el mejor inicio de año desde 2022, con una mejora especialmente relevante en el sector de oficinas, donde la inversión superó los 20.000 millones de dólares y mostró un retorno progresivo de la liquidez tras varios trimestres de ajuste.

Por su parte, Asia-Pacífico (Apac) registró un volumen cercano a los 50.000 millones de dólares (unos 43.000 millones de euros), con un incremento del 19% interanual, y encadenó tres trimestres consecutivos de crecimiento a doble dígito, con especial protagonismo del segmento de oficinas y del sector logístico e industrial.

Asimismo, los sectores vinculados a la tecnología, particularmente los centros de datos consolidan su posición como uno de los principales motores de crecimiento en la región. En conjunto, el mercado inmobiliario global refleja una fase de ajuste en el corto plazo, marcada por el retraso de operaciones, pero con fundamentos que permanecen sólidos y que apuntan a una reactivación progresiva de la actividad a lo largo del año.