Las principales cotizadas del sector ingresan 1.773 millones en el primer semestre, un 35% más

Ingresos por un total de 621,5 millones de euros más que hace un año. Es el saldo, a 30 de junio de 2026, de las siete principales empresas del inmobiliario español presentes en el mercado bursátil. Un destacable 35% de incremento. Merlin, Colonial, Renta Corporación, Grupo Insur, Realia, Metrovacesa y Neinor han ganado en los seis primeros meses del ejercicio 1.773,5 millones de euros, frente a los 1.152 millones del mismo periodo de 2025. Una buena noticia que supone además la reversión de una tendencia negativa, ya que en la primera mitad de la pasada anualidad la cantidad ingresada sufrió una caída de algo más del 7% respecto a idéntica fecha de 2024.

En este caso, el análisis del balance está íntimamente condicionado por la circunstancia de que las cifras semestrales de Neinor incluyen por primera vez los números operativos y de negocio de Aedas, una vez completada la integración de la compañía, según informan desde la cotizada. Sin embargo, dado que la opa se realizó sin sobrepasar el límite para excluir Aedas de la Bolsa, esta última sociedad sigue en el parqué.

Es precisamente Neinor, por este motivo, la firma que lidera el crecimiento en ingresos, con nada menos que un 360% más al pasar de 150 millones de euros a 680 millones. También destaca el aumento que ha experimentado Metrovacesa, con un nada desdeñable 137% más, hasta los 315,7 millones de euros frente a los 132,8 del primer semestre de 2025. Realia sube casi un 40% y roza los 190 millones, mientras Grupo Insur se eleva ligeramente, algo más de un 6%, con 67,5 millones de euros. Colonial y Merlin registran incrementos más leves: del 5,53% la primera con 208 millones y del 11,88% la segunda con 308 millones. En el lado opuesto, Renta Corporación es la única que ve reducido este apartado, un 67%, de 14 a 4,5 millones de euros.

Las cotizadas también mejoran su ebitda. Fue de 508 millones al cierre de junio del año pasado y en el presente ejercicio aumenta hasta los 677 millones, con alzas en todas las compañías, moderadas en general excepto en dos casos. El de Neinor, que con la asunción de Aedas ha pasado de 18 a 119 millones de euros y el de Metrovacesa, que acaricia los 50 millones cuando en 2025 anotó 5,42 millones.

Pero no todo son noticias positivas. En cuanto a los resultados, de los casi 809 millones de los primeros seis meses de la anterior anualidad se ha pasado a 569 millones, una considerable rebaja que tiene su principal responsable en Merlin, que ha visto cómo los 513 millones de 2025 se reducen a 180 millones el pasado 30 de junio. Menguan también los de Colonial, aunque de forma muy ligera, de 230 a 250 millones, mientras que las principales subidas corresponden a Metrovacesa, que de un resultado negativo de -15,5 millones a 30 de junio de 2025, 12 meses después pasa a ganar 18 millones; a Realia, que fluctúa de 44 a 71 millones y, cómo no, a Neinor que, frente a 6,3 millones de euros, alcanza ahora 54 millones.

La deuda se reduce, en términos globales, de 9.900 a 9.545 millones, aunque mucho menos que en el ejercicio anterior, ya que al finalizar junio de 2024 superaba los 11.000 millones. Seis de las siete firmas analizadas obtienen buena nota en esta magnitud y es Merlin la compañía que tira del dato total hacia abajo ya que rebaja su endeudamiento en casi 1.000 millones de euros, de 3.357 a 2.571. En cambio, Neinor, que partía de 65 millones, alcanza un año después los 1.166 tras su opa sobre Aedas.

El valor de los activos se acerca a los 32.400 millones, frente a los 32.300 millones de 2025. Mención aparte merece, de nuevo, Neinor, que lo duplica: de 1.450 a 3.100 millones. Renta Corporación experimenta un aumento reseñable, de 28 a 80 millones, al tiempo que Merlin y Colonial incrementan su cartera de 12.100 a 13.500 millones y de 11.900 a 12.100, respectivamente. Sufren retrocesos tanto Metrovacesa, de 2.500 a 2.100 millones, como Grupo Insur, de 650 a 611, además de Realia, que registra una bajada pronunciada, de 2.100 millones de euros en los primeros seis meses de 2025 a 840 millones en el mismo periodo de este año.

De manera individual, Metrovacesa tiene buenos motivos para sonreír. Mejora sus números debido al importante aumento de la facturación de su principal actividad de negocio, la promoción y venta de viviendas y al progreso en su eficiencia operativa, con menores costes asociados. De los 315,7 millones que ingresó en el primer semestre del año, 277,58 millones proceden de la venta de promociones. De hecho, entre enero y junio de 2026 la sociedad ha entregado 809 unidades, frente a las 423 del año anterior. Los buenos guarismos que presenta con respecto a su facturación, que ha sido de 38,18 millones en vez de los 1,8 millones de 2025 se deben, fundamentalmente, a la desinversión en suelo.

Neinor ha mostrado un sólido comportamiento operativo durante el primer semestre, con 2.392 viviendas entregadas, de las cuales 1.690 pertenecen a su portfolio en propiedad y 702 al negocio de gestión de activos. Su actividad comercial mostró un elevado dinamismo, con 3.000 casas prevendidas, 1.923 correspondientes a su cartera en propiedad y 1.077 a la gestión de activos. En términos económicos, su volumen de preventas alcanzó 1.168 millones, incluyendo una contribución de 210 millones procedente del suelo. A cierre de junio, la empresa gestionaba preventas récord de 9.314 viviendas por valor de unos 3.325 millones de euros.

Colonial ha logrado un beneficio neto a 30 de junio un 8% por debajo con respecto al obtenido durante el mismo periodo del ejercicio anterior, una caída que se debe, por un lado, a los efectos contables de la absorción del grupo francés SFL, que en 2025 le supuso un apunte extra de 24 millones y, por otro, al incremento de sus gastos financieros, que se elevaron un 23%. La caída de las ganancias netas del grupo se ha producido a pesar de que ha logrado aumentar sus rentas un 5% interanual.

En Madrid, las cifras de la socimi especializada en el desarrollo y la gestión de edificios de oficinas han aumentado debido a ingresos superiores en algunos de sus inmuebles, con mayores rentas y mejores niveles de ocupación. En el caso de París, los ingresos por rentas registraron un crecimiento del 3% a misma superficie. La compañía que dirige Pere Viñolas ha firmado más de 60.000 metros cuadrados, equivalentes a 30 millones de euros, en rentas anualizadas. Además, el pasado mes de noviembre anunció un programa de desinversiones por importe superior a 500 millones, enfocado en activos maduros o no estratégicos en un horizonte temporal de ejecución de unos 18 meses.

El buen comportamiento de los centros comerciales y los data centers de la cartera de Merlin ha llevado a la cotizada a aumentar en un 4% su previsión de beneficio recurrente para el conjunto de 2026, hasta los 340 millones de euros. Sus expectativas pasan por ingresar 68 millones de euros este año gracias al alquiler de los centros de datos, mientras avanza en su construcción y comercialización. Las rentas comparables de sus centros comerciales crecieron un 6,4% en el semestre. La ocupación alcanzó el 96,9% y la tasa de esfuerzo permaneció en un 10,8%. Además, la empresa continúa desarrollando a buen ritmo su plan de infraestructura digital Mega. La fase I se encuentra equipada y alquilada en su totalidad. Barcelona y Bilbao ya generan flujo de caja completo y Getafe comenzará a hacerlo una vez se completen las conexiones eléctricas previstas para el cuarto trimestre de 2026.

En el caso de Grupo Insur, su actividad de promoción creció un 29,4%, la patrimonial un 5,1% y la de gestión y comercialización un 29,8%. La firma vendió 153 viviendas durante la primera mitad de 2026 por 64,6 millones de euros, que le han permitido registrar un importe global de preventas acumuladas al cierre del semestre de 309,8 millones. Su cobertura de preventas para los ejercicios 2026 y 2027 se sitúa en el 86,5% y el 65,9%, respectivamente. En cuanto a su banco de suelo residencial, ha alcanzado las 5.098 viviendas, de las que 832 unidades están en edificación y 1.117 tienen pendiente el inicio de su construcción. Además, dispone de 1.235 en diseño, 100 terminadas y otras 1.814 en cartera. Su actividad patrimonial registró una cifra de negocio de 10,1 millones de euros, un 5,1% más respecto al mismo periodo de 2025 y la renta anualizada de los contratos en vigor a 30 de junio llegó a los 20,4 millones de euros motivada por las nuevas contrataciones y el incremento de los precios de arrendamiento. Su tasa de ocupación fue del 89,3%.

Realia facturó 75,45 millones de euros, un 4,1% más, debido al impacto positivo de la subida del 4,6% en las rentas tras la actualización de contratos y el incremento de la ocupación, así como por un aumento del 1,5% en la repercusión de gastos comunes. En el segmento de promoción, su cifra de negocio se disparó hasta los 113,68 millones de euros, con una subida del 78,2% interanual, respaldada por las ventas de suelo y el progreso en la entrega de viviendas, 257 unidades frente a las 85 del año anterior. La compañía también adjudicó a su matriz, FCC, dos grandes obras: 126 unidades en Sant Joan Despí (Barcelona) por 28 millones de euros y 160 en Tres Cantos (Madrid) por 39 millones de euros.

Renta Corporación, con pérdidas hasta junio, se encuentra con nuevos proyectos a la vista y su previsión es que la maduración de estas operaciones le permita avanzar en las ventas previstas durante los próximos meses. Dentro de sus nuevos planes, la compañía ha anunciado el lanzamiento de Vivva, una plataforma enfocada a la promoción y venta de vivienda asequible. El objetivo de esta iniciativa es el desarrollo residencial mediante sistemas de construcción industrializada o prefabricada con precios inferiores a 250.000 euros. Ya cuenta con su primer terreno adquirido en Palafrugell, Girona, y analiza nuevas oportunidades en Terrassa, Barcelona y en Valencia