Noticia EjePrime
Los ‘family offices’ priorizan hacia activos ‘core’ con inquilinos de máxima solvencia en las principales vías o apuestan por activos con más inseguridad con una ‘yield’ ajustada unos años, aunque con potencial de incremento.
La fortaleza de la demanda y al mismo tiempo la escasez de producto han sido los dos factores que han seguido impulsando el retail high street a lo largo de la primera mitad de este año en la Península Ibérica. Una actividad sólida que se ha apreciado tanto en el ámbito de la comercialización como en la inversión, apoyada en una demanda sostenida por parte de operadores nacionales e internacionales y en una disponibilidad de producto cada vez más limitada en los principales ejes comerciales de las grandes ciudades.
Dentro de la actividad que ha registrado este sector a lo largo de estos meses de 2026, la operación más relevante del periodo ha sido el alquiler por parte de Lindt de un edificio en el número 17 de la calle Preciados de Madrid, donde la firma desarrollará su nueva flagship store en la capital.
Según explica a Ejeprime Aroa González, Iberia director High Street Agency de aRetail, “la operación de Lindt en Preciados refleja el interés creciente de las marcas internacionales por reforzar su presencia física en las ubicaciones más estratégicas de la Península. Estamos viendo cómo los operadores priorizan cada vez más espacios icónicos que les permitan desarrollar experiencias de marca diferenciales”.
Sin embargo, no ha sido la única operación de calado desarrollada este año, pudiéndose destacar un buen ramillete de transacciones relevantes cerradas en los últimos meses. Entre ellas sobresalen Joyerías José Luis en el número 27 de la madrileña calle Goya o la llevada a cabo por Orange en Portal de l’Àngel 36 en Barcelona. Otras operaciones llevadas a cabo han sido la protagonizada por Parfois en el Paseo de la Independencia 30 de Zaragoza, Mango en Triana 98 en Las Palmas de Gran Canaria y Luxottica y Lindt en Rua do Carmo 25-31 en Lisboa.
La evolución de las rentas durante la primera mitad de 2026 se mantiene en línea con los niveles registrados al cierre de 2025 en las principales calles comerciales españolas. Sin embargo, determinados mercados continúan mostrando una tendencia alcista impulsada por la escasez de disponibilidad y la elevada competencia entre operadores.
“Las principales arterias comerciales mantienen niveles de renta muy sólidos, pero merece una mención especial el distrito de Salesas en Madrid, donde la demanda por parte de marcas premium y de lujo sigue creciendo de manera significativa.”, añade Aroa González.
Según se desprende del último informe elaborado por Colliers de retail high street, Madrid y Barcelona se sitúan en niveles de renta prime inferiores al de resto de las grandes capitales europeas, pero con unas yields acordes con ellas. Madrid presenta una renta de 260 euros por metro cuadrado y mes con una yield del 3,60%, mientras que en Barcelona la renta es de 265 euros con una rentabilidad del 3,70%. Estos números contrastan con la renta media de Milán de 1.650 euros y una yield del 4,50% o los 1.250 euros de Londres y una yield del 3,35%. La capital portuguesa registra una renta prime de 145 euros por metro cuadrado y mes, registrando una rentabilidad del 4,50%.
La calle Preciados de Madrid, que lidera el conjunto de ‘ejes prime’ de la capital española, registra una renta de 260 euros y un yield del 3,70%, seguida de Serrano con 245 euros y el 3,60% de rentabilidad. En la capital catalana Portal de l’Àngel tiene una renta de 265 euros y una yield del 3,80%, seguido de Paseo de Gracia con 250 euros y el 3,70%, respectivamente.
Inversiones destacadas
Entre las operaciones y activos que han concentrado un mayor interés durante el semestre destacan la operación llevada a cabo en la calle Mayor 5, un activo que ha sido arrendado a Santander y que cuenta con una superficie cercana a los 900 metros cuadrados. En otra de las calles más potentes del retail madrileño, como es Fuencarral, en su número 26, en pleno tramo peatonal, se encuentra un activo en reposicionamiento tras la salida de su anterior operador, la cadena de calzado Lola Rey para la entrada de la firma de gafas de sol Meller.
Ya en Palma de Mallorca, el paseo del Born sigue acaparando el interés inversor y las yields ya se sitúan en niveles próximos al 4%, mientras que, en Oporto, destaca la operación de Santa Catarina 184, con Honest Greens como operador y una elevada demanda por parte de inversores. En Santander, la calle Lealtad es un ejemplo del creciente atractivo de ciudades secundarias con rentabilidades superiores a las de los mercados prime tradicionales.
Entre las principales tendencias del mercado destaca el fuerte interés por los parques de medianas, especialmente aquellos con supermercados como activos tractores, donde los inversores buscan rentabilidades cercanas al 7%.
Los family offices continúan desempeñando un papel fundamental, aunque con estrategias diferenciadas. Mientras algunos priorizan activos core con inquilinos de máxima solvencia en las principales vías comerciales de cada ciudad, otros están apostando por activos con algo de trabajo y con algo más de inseguridad con una yield ajustada durante algunos años, pero con posibilidad de valor añadido y una rentabilidad más holgada pasados unos años.
Aunque durante este primer semestre no se han cerrado grandes operaciones de inversión en Madrid y Barcelona, desde aRetail consideran que esta circunstancia responde principalmente a la falta de producto disponible y no a una reducción del interés inversor. “Venimos de un ejercicio 2025 en el que se cerraron operaciones muy relevantes como Kiko en Portal de l’Àngel, Jimmy Choo en Paseo de Gracia o Michael Kors en Serrano. Este año la actividad se ha visto condicionada por la escasez de activos en el mercado, pero existen varios procesos de venta de gran volumen actualmente en marcha que previsiblemente se materializarán durante la segunda mitad de 2026”.
Con una demanda ocupacional sólida, una elevada liquidez inversora y una oferta limitada en las principales ubicaciones, el mercado retail high street afronta el segundo semestre del año con perspectivas favorables y con expectativas de nuevas operaciones de relevancia tanto en España como en Portugal.
Por sectores, las perfumerías continúan encabezando la demanda de locales comerciales, con operadores como Primor y Druni manteniendo una estrategia muy activa de expansión. A ello se suma el crecimiento de cadenas como Primaprix, que sigue consolidando su presencia en las principales ciudades. La joyería mantiene igualmente un elevado nivel de actividad, especialmente en vlas y ubicaciones vinculadas al segmento lujo en mercados como Madrid, Barcelona, Palma de Mallorca y Puerto Banús.
También los operadores de fitness, gimnasios boutique y estudios de yoga y pilates continúan protagonizando numerosas aperturas, mientras que los supermercados mantienen una intensa búsqueda de ubicaciones estratégicas.
Desde el punto de vista de la inversión, el mercado sigue caracterizado por una elevada liquidez y una escasez de producto disponible, especialmente en Madrid y Barcelona, señalan desde aRetail. Elvira Gutiérrez, national director High Street Investment de aRetail, explica a este diario que “el primer semestre de 2026 ha mostrado una clara continuidad respecto a las tendencias observadas durante 2025. El apetito inversor sigue siendo muy elevado y la falta de producto mantiene las yields prime en niveles históricamente ajustados”. Con lo que esta situación está impulsando a numerosos inversores hacia capitales de provincia con sólidos fundamentales comerciales y rentabilidades ligeramente superiores a las de Madrid y Barcelona.
Por su parte, José Burguete, Iberia director Retail/High Street Investment de aRetail, destaca que “el mercado está premiando cada vez más los activos con contratos de larga duración y operadores solventes. Los inversores siguen buscando seguridad, pero también oportunidades de creación de valor en ubicaciones consolidadas donde puedan capturar crecimiento futuro”.
