Noticia EjePrime
Las transacciones vuelven a crecer en el continente hasta los 52.000 millones de euros, un 6% más interanual. Un crecimiento que se ve eclipsado por el conflicto en Oriente Medio y sus efectos en las operaciones transfronterizas.
Optimismo, pero con mesura. Los primeros datos de inversión inmobiliaria en Europa durante el primer trimestre de este ejercicio apuntan hacia un crecimiento del 6% durante 2026, alcanzando aproximadamente los 52.000 millones de euros, según se desprende del último informe de Savills UK al que ha tenido acceso EjePrime. Unos datos que regresan al optimismo al viejo continente, cuyos principales mercados han visto reducido su interés a nivel mundial y que hace augurar a los expertos que esta subida podría elevarse hasta el 16% al cierre del ejercicio 2026 y una adicional del 17% en 2027.
Esta tendencia al optimismo es generalizada para todos los países europeos, y aunque en estos tres primeros meses, la reactivacion del mercado inversor aún solo es del 6%, el optimismo hace prever que en mercados como Finlandia, Irlanda y Polonia se producirán aumentos del volumen del 50% o más frente a lo registrado en 2025. Asimismo, también se prevé la vuelta al crecimiento positivo en Alemania y una sólida expansión en Reino Unido, así como destacan que en el mercado francés se espera que la actividad se modere ligeramente en comparación con el primer trimestre del año pasado.
No obstante, este aparente optimismo se ve mermado por el nuevo aumento de la incertidumbre geopolítica, que si bien había experimentado una notable subida durante los últimos años, se encuentra actualmente en un punto álgido a raíz de la escalada bélica en Oriente Medio. Desde la consultora remarcan que los inversores se han adaptado gradualmente a operar en un entorno más volátil, esperando que dicha situación mantenga la inversión de capital más selectiva, especialmente en las estrategias transfronterizas.
Por esta razón, prevén que la proporción de capital extranjero con destino a Europa se mantenga cercana al 40% del volumen total, un nivel relativamente bajo en comparación con los estándares históricos.
Por segmentos, y como tónica habitual, el residencial ‘multifamily’ se hace con el liderato en términos de inversión inmobiliaria, principalmente impulsado por las ventas de grandes carteras que han propulsado los volúmenes durante este primer periodo del ejercicio. Por detrás, el hotelero, seguido de retail, logístico y oficinas con niveles de inversión sólidos. No obstante, “con varias transacciones de cartera pendientes y el trimestre aún sin finalizar al momento de redactar este informe, la distribución final entre segmentos aún podría variar”, advierten desde Savills.
De igual forma, otra de las previsiones que acelera este optimismo moderado es el retorno de transacciones de gran envergadura. Hasta el momento, la adquisición de mayor volumen corre a cargo de la alianza formada por AGP Group, Aware Super y BNP Paribas Cardif, que se ha hecho con una cartera europea de outlets de fábrica por 2.600 millones de euros, con cuatro activos en Italia, Países Bajos y Austria.
Otras operaciones de peso durante el trimestre son aquellas que desde la consultora catalogan como trophy assets (activos trofeo, emblemáticos). Entre estas, destacan precisamente la adquisición del edificio Estel en Barcelona por 380 millones de euros por parte de InmoCaixa, la venta por 402 millones de euros del edificio de oficinas en el número 33 de la avenida de los Campos Elíseos (París) y la compra por aproximadamente 330 millones de euros del Hotel Riu Plaza London por parte de RIU Hotels & Resorts.
“Estas transacciones históricas ponen de manifiesto una clara mejora en la confianza del mercado que se ha ido consolidando en los últimos meses. La confianza de los inversores se ha fortalecido de forma constante desde noviembre del año pasado, y el Índice de Inversión Euro Sentix volvió a terreno positivo en febrero de 2026, subiendo a 4,2 desde -1,8 en enero, lo que indica una mejora en la confianza tras un 2025 difícil”, explican desde la consultora.
Las expectativas de rentabilidad añaden otro factor positivo. Si bien la compresión del prime yield del año pasado resultó ser más moderada de lo previsto inicialmente, Savills se apoya en una encuesta interna realizada para vaticinar un cambio más claro hacia la captación de capital en la mayoría de los segmentos durante 2026, con una compresión generalizada de entre 10 y 25 puntos básicos.
Aproximadamente una cuarta parte de las ciudades europeas prevé dicha captación en logística, mientras que el 14 % la prevé para almacenes retail, el 13 % para activos en tiendas físicas, el 11 % para supermercados y aproximadamente el 10 % para oficinas en el centro de la ciudad. “Prevemos que los volúmenes de inversión europeos seguirán aumentando a medida que avance el año y esperamos ver que los prime yields comiencen a aumentar 25 puntos básicos o más en algunas regiones, en particular para activos high street, almacenes comerciales, logística, supermercados y oficinas en el CBD”, explica James Burke, director de inversiones transfronterizas en Savills.
Paralelamente, Savills incide también sobre unos buenos pronósticos en términos de liquidez a medida que más activos regresen al mercado. Si bien las ventas de deuda en dificultades fueron limitadas en 2025, un creciente número de entidades crediticias prevé un aumento de este tipo de transacciones durante el curso según informa el Barómetro del Mercado de Préstamos de REC Europe. Al mismo tiempo, los inversores activos durante la recesión, en particular los fondos de capital privado y los fondos de capital cerrado, están comenzando a reequilibrar sus carteras, “lo que debería impulsar un mayor volumen de transacciones a medida que se fortalece la confianza tanto en el lado comprador como en el vendedor”.
“El capital global está regresando, aunque aún no a pleno rendimiento. La confianza se está recuperando en el sector inmobiliario europeo, y se espera que los volúmenes de inversión se recuperen progresivamente a medida que las condiciones del mercado se estabilicen”, explica Lydia Brissy, directora de investigación en Europa en la compañía.
De esta manera, en términos generales, la mejora de la confianza, unas condiciones de deuda más favorables y una creciente oferta de acciones de inversión deberían impulsar la recuperación, aunque siempre con el ojo puesto en la geopolítica, que podría repercutir directamente sobre las previsiones expuestas. “Con aproximadamente 260 propiedades pendientes de venta, mantenemos nuestra confianza en las perspectivas. Se prevé que el volumen de inversión aumente alrededor de un 16% en 2026, seguido de un crecimiento adicional del 17% en 2027”, concluye Savills.
